Без страховки ("Ведомости")

Международный валютный рынок — территория, которую финансисты всего мира осваивают сейчас невероятными темпами.
На фоне роста нестабильности мировой финансовой системы ежедневный оборот международного валютного рынка в апреле 2004 г. достиг почти $1,9 трлн, что делает его самым большим финансовым рынком в мире. Таковы результаты исследования Банка международных расчетов (BIS).
Аналитики BIS считают, что рост объема операций на международном валютном рынке связан с реакцией агентов на изменение параметров мировой экономики. Курс евро к доллару за три года изменился с $0,82 в октябре 2000 г. до $1,23 сегодня, произошло падение курса доллара к основным валютам. Учетная ставка Федеральной резервной системы США за это время снизилась с 4,5% до 1%, а затем выросла до 1,75%. Фондовые рынки в США и Западной Европе испытали сильнейшее падение, но и начали восстанавливаться.
В условиях колебаний еще вчера стабильных валютных курсов и процентных ставок многим потребовались инструменты для снижения своих процентных и валютных рисков. Валютные операции стали альтернативой с точки зрения получения дополнительных доходов. Все это привлекло на международный валютный рынок средние банки, страховые компании и компании нефинансового сектора, а также хедж-фонды, ищущие, где бы заработать. И каждый нашел то, что искал.
В частности, доля операций с финансовыми институтами — средними банками, страховыми компаниями и хедж-фондами — выросла с 28% в 2001 г. до 33% сегодня, обороты по таким операциям в целом по рынку увеличились на 78%. Заметно выросли и обороты по операциям с нефинансовыми компаниями — на 61,5%, их доля в общем обороте рынка равна 14%.
Все это богатство возможностей недоступно большинству российских компаний и банков. Жесткое валютное регулирование не позволяет им выйти на международный валютный рынок, а отсутствие закона о производных инструментах (сейчас разрабатывается) и регулирование валютных курсов со стороны ЦБ не дает хотя бы частично страховать риски на нашем рынке.