ФСФР предлагает принять ряд мер для увеличения доли биржевого рынка ("Интерфакс")

Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) предлагает принять ряд мер для увеличения доли биржевого рынка в общем объеме операций с российскими ценными бумагами. Об этом говорится в проекте доклада, подготовленном к заседанию правительства РФ, на котором будет обсуждаться вопрос о состоянии и развитии финансовых рынков в России, сообщил "Интерфаксу-АФИ" представитель одного из ведомств, куда поступил проект доклада. "Определенные меры по совершенствованию законодательства, в том числе в части вопросов налогообложения, позволят вернуть внебиржевую ликвидность на российский организованный рынок", - говорится в документе. Как подчеркивается в проекте доклада, по различным оценкам, внебиржевые обороты профессиональных участников периодически складываются на уровне объема сделок, заключенных на биржах или организованных рынках. "Так, около 20 крупнейших участников рынка совершают сделки без выставления заявок в организованных торговых системах и проводят расчеты через специально созданные схемы, в том числе с использованием иностранных кастодианов. Таким образом, неконтролируемым сегментом остается около половины фондового рынка", - подчеркивается в докладе. Данные о таких сделках в настоящее время не представляются операторами рынка ни на биржи, ни контролирующему органу (лишь в самом общем виде), поэтому не представляется возможным даже отслеживание соотношения рыночных цен, складывающихся по результатам торгов на бирже, и тех цен, по которым заключаются внебиржевые сделки. Как отмечается в докладе, подобная ситуация оставляет место для различных практик, широко используемых в настоящее время финансовыми посредниками, в частности арбитража. ФСФР в докладе отмечает необходимость совершенствования корпоративного управления бирж, повышения роли торговых систем в предотвращении мани-пулирования рынком и инсайдерской торговли, повышения роли фондовых бирж в области контроля за раскрытием информации эмитентами, создания системы эффективного разделения рисков между торговыми системами, повышения ликвидности рынка за счет расширения возможностей предоставления займов в виде ценных бумаг с использованием операций репо и т.д. Как отмечается в документе, необходимо ввести соответствующие правовые нормы в законодательство, в том числе за счет разработки и принятия федеральных законов "О биржах и биржевой деятельности" и "Об инсайдерской информации и манипулировании рынком". При рассмотрении вопроса о переходе на частичное предварительное депо-нирование совместно с системой гарантирования исполнения сделок необходимо ужесточение требований к участникам рынка с точки зрения финансовой устойчивости и надежности, считают в ФСФР. Это, в том числе, вопросы повышения капитализации компаний - финансовых посредников, эффективного пруденциального надзора за финансовой устойчивостью, усиления персональной ответственности руководителей таких компаний. Как отмечает ФСФР, в связи с этим необходимо разработать и принять еди-ный для всех секторов финансового рынка закон "О биржах и биржевой деятельности". Требуется внесение уточнений в законодательство в части регулирования клиринговых операций и неттинга. В этой связи необходимо разработать и принять закон "О клиринге", а также внести соответствующие изменения в Гражданский кодекс РФ, законы "О рынке ценных бумаг", "О валютном регулировании и валютном контроле", и в ряд других законодательных актов. Необходима модификация законодательства в части залоговых операций и встречных операций, считают в ФСФР. Как отмечается в документе, для активизации операций репо необходимо изменение налогового законодательства. В этой связи требуется доработать подходы к определению налогооблагаемой базы по операциям репо и короткой позиции, внеся соответствующие изменения в Налоговый кодекс. Для стимулирования концентрации на российских биржах операций с финансовыми активами других стран необходимо создать правовые основы для выпуска и обращения российских депозитарных расписок на эти активы, внеся соответствующие изменения в федеральный закон "О рынке ценных бумаг", считают в ФСФР.